Kripto Piyasa Döngüleri

Kripto piyasaları, geleneksel finansal piyasalara göre daha belirgin ve dramatik döngüler yaşar. Bu döngüler, teknolojik gelişmeler, makroekonomik faktörler ve yatırımcı psikolojisinin birleşiminden oluşur. 2025 yılında beşinci büyük kripto döngüsünün içindeyiz ve her döngüden öğrenilen dersler, piyasa dinamiklerini daha iyi anlamamızı sağlıyor.

Kripto Döngülerinin Anatomisi

Dört Aşamalı Döngü Modeli

graph LR
    A[Birikim/Accumulation] --> B[Yükseliş/Markup]
    B --> C[Dağıtım/Distribution]
    C --> D[Düşüş/Markdown]
    D --> A
    
    A --> E[Smart Money Girişi]
    B --> F[Retail FOMO]
    C --> G[Smart Money Çıkışı]
    D --> H[Kapitülasyon]

1. Birikim Fazı (Accumulation)

Karakteristik Özellikler:

  • Düşük volatilite
  • Yatay fiyat hareketi
  • Düşük işlem hacmi
  • Medya ilgisizliği
  • Maksimum karamsarlık

On-chain Göstergeler:

  • MVRV < 1
  • Long-term holder birikimi
  • Exchange outflow
  • Miner birikimi

Psikolojik Durum:

  • "Kripto öldü" başlıkları
  • Retail yatırımcı ilgisizliği
  • Maksimum korku (Fear Index < 20)

2. Yükseliş Fazı (Markup)

Karakteristik Özellikler:

  • Artan trend
  • Yükselen hacim
  • Higher highs, higher lows
  • Pozitif haberler

Aşamalar:

1. Disbelief Rally (İnançsızlık):
   - "Dead cat bounce" yorumları
   - Kısa pozisyon sıkışması
   
2. Hope Rally (Umut):
   - Teknik kırılmalar
   - Kurumsal ilgi
   
3. Optimism (İyimserlik):
   - Ana akım medya ilgisi
   - Retail girişi başlangıcı
   
4. Euphoria (Coşku):
   - "This time is different"
   - Yeni paradigma tartışmaları

3. Dağıtım Fazı (Distribution)

Karakteristik Özellikler:

  • Yüksek volatilite
  • Büyük fiyat dalgalanmaları
  • Rekor işlem hacimleri
  • Mixed sinyaller

Uyarı İşaretleri:

  • Long-term holder satışları
  • Exchange inflow artışı
  • Funding rate ekstrem seviyeleri
  • Leverage all-time high

4. Düşüş Fazı (Markdown)

Karakteristik Özellikler:

  • Düşen trend
  • Lower highs, lower lows
  • Panik satışları
  • Negatif haberler

Aşamalar:

1. Denial (İnkar):
   - "Sadece bir düzeltme"
   - "HODL" mesajları
   
2. Fear (Korku):
   - Margin call'lar
   - Liquidation cascade
   
3. Capitulation (Teslim):
   - Miner kapitülasyonu
   - Maximum volume
   
4. Despair (Umutsuzluk):
   - "Asla toparlanmayacak"
   - Maksimum kayıtsızlık

Bitcoin Halving ve Döngüler

Halving Nedir?

Bitcoin'in blok ödülü her 210,000 blokta (yaklaşık 4 yılda) bir yarıya iner. Bu olay arz şokuna neden olarak döngüleri tetikler.

Halving Tarihleri ve Etkisi:
2012: 50 → 25 BTC | Fiyat: $12 → $1,150 (+9,500%)
2016: 25 → 12.5 BTC | Fiyat: $650 → $19,700 (+2,930%)
2020: 12.5 → 6.25 BTC | Fiyat: $8,700 → $69,000 (+693%)
2024: 6.25 → 3.125 BTC | Fiyat: $42,000 → ? (Devam ediyor)

Stock-to-Flow (S2F) Modeli

S2F = Mevcut Stok / Yıllık Üretim

Bitcoin S2F Değerleri:
- 2020 öncesi: ~25 (Gümüş benzeri)
- 2020 sonrası: ~50 (Altın benzeri)
- 2024 sonrası: ~100 (Ultra-nadir)

Piyasa Döngüsü Göstergeleri

1. Fear & Greed Index

Index Seviyeleri:
0-20: Ekstrem Korku (Alım fırsatı)
21-40: Korku
41-60: Nötr
61-80: Açgözlülük
81-100: Ekstrem Açgözlülük (Satış sinyali)

Bileşenler:
- Volatilite (%25)
- Momentum/Hacim (%25)
- Sosyal Medya (%15)
- Anketler (%15)
- Dominans (%10)
- Trendler (%10)

2. Bitcoin Dominance Döngüsü

graph TD
    A[BTC Dominance Yüksek >65%] --> B[Bitcoin Rally]
    B --> C[Altcoin Birikimi]
    C --> D[BTC Dominance Düşüşü]
    D --> E[Altcoin Sezonu]
    E --> F[Altcoin Bubble]
    F --> G[Çöküş]
    G --> A

3. Pi Cycle Top Indicator

111 günlük MA × 2 = 350 günlük MA kesişimi tarihsel olarak piyasa tepelerini göstermiştir.

Tarihsel Doğruluk:

  • 2013 Nisan: 1 gün sapma
  • 2013 Aralık: 0 gün sapma
  • 2017 Aralık: 1 gün sapma
  • 2021 Nisan: 0 gün sapma

Döngü İçinde Trading Stratejileri

1. Döngü Bazlı Position Trading

Birikim Fazı Stratejisi:
- DCA (Dollar Cost Averaging)
- Uzun vadeli birikim
- Staking/Lending geliri
- Risk: %80 BTC/ETH, %20 Altcoin

Yükseliş Fazı Stratejisi:
- Trend following
- Momentum trading
- Kademeli kar realizasyonu
- Risk: %50 BTC/ETH, %50 Altcoin

Dağıtım Fazı Stratejisi:
- Kademeli çıkış
- Stablecoin rotasyonu
- Short pozisyon hazırlığı
- Risk: %20 Crypto, %80 Stable

Düşüş Fazı Stratejisi:
- Short trading
- Arbitraj fırsatları
- Stablecoin yield farming
- Risk: %0-10 Crypto spot

2. Altcoin Rotation Stratejisi

Bitcoin Season → Ethereum Season → Large Cap Alts → Mid Cap Alts → Small Cap/Meme

Rotasyon Sinyalleri:
1. BTC dominance düşüşü
2. ETH/BTC oranı yükselişi
3. Altcoin toplam MC artışı
4. Social mention artışı

Makro Faktörler ve Döngüler

1. Likidite Döngüleri

Global M2 para arzı ile kripto piyasa değeri yüksek korelasyon gösterir.

Likidite Göstergeleri:
- Fed Balance Sheet
- Global M2 Growth
- DXY (Dollar Index)
- Real Yields

2. Kurumsal Adaptasyon Döngüsü

2017: Retail FOMO
2020: Kurumsal Hazine (Tesla, MicroStrategy)
2024: ETF Onayları
2025: Sovereign Adoption (Nation-state reserves)

3. Teknoloji Döngüleri

2013-2014: Altcoin Explosion
2017-2018: ICO Mania
2020-2021: DeFi Summer
2021-2022: NFT Boom
2024-2025: Layer 2 & AI Integration

2025 Döngü Analizi

Mevcut Durum Değerlendirmesi

Pozitif Faktörler:
+ Bitcoin ETF net inflow
+ Kurumsal adoptasyon artışı
+ Layer 2 çözümleri olgunlaşması
+ Makro likidite genişlemesi

Risk Faktörleri:
- Yüksek MVRV seviyeleri (2.4+)
- Leverage rekor seviyelerde
- Retail euphoria belirtileri
- Regülasyon belirsizlikleri

Döngü Tahminleri

Bull Case Senaryo:

  • Bitcoin $150,000-200,000
  • Toplam MC: $5-7 trilyon
  • Institutional FOMO
  • Sovereign adoption

Bear Case Senaryo:

  • Bitcoin $60,000-80,000
  • %40-60 düzeltme
  • Regülasyon baskısı
  • Makro resesyon

Döngü Yönetimi Stratejileri

1. Risk Yönetimi

Portfolio Allocation by Cycle:
Birikim: 80% Crypto, 20% Cash
Erken Bull: 70% Crypto, 30% Cash
Geç Bull: 40% Crypto, 60% Cash
Bear: 10% Crypto, 90% Cash/Short

2. Psikolojik Hazırlık

Mental Framework:
- Plan yap ve plana sadık kal
- FOMO/FUD'a karşı bağışıklık
- Kar realizasyonu utanç değil
- Her döngü farklı ama kafiyeli

3. Exit Stratejisi

Kademeli Çıkış Planı:
- %20 @ 2x
- %20 @ 3x
- %20 @ 5x
- %20 @ 10x
- %20 Moonbag

Time-Based Exit:
- Halving + 12-18 ay = Peak window
- Pi Cycle Top = Agresif çıkış
- MVRV > 3.5 = Risk azaltma

İleri Okuma İçin Döngü Modelleri

1. Wyckoff Method

  • Accumulation schematic
  • Distribution schematic
  • Composite operator theory

2. Elliott Wave Theory

  • 5 wave impulse
  • 3 wave correction
  • Fibonacci relationships

3. Kondratiev Waves

  • 45-60 yıllık süper döngüler
  • Teknoloji adaptasyon dalgaları
  • Kripto = Yeni teknoloji dalgası

📚 İleri Okuma & Kaynaklar

  • "The Bitcoin Standard" by Saifedean Ammous
  • "Cryptoassets" by Chris Burniske & Jack Tatar
  • PlanB, "Stock-to-Flow Model" - planbtc.com
  • Benjamin Cowen, "Bitcoin & Crypto Market Cycles" - YouTube
  • Willy Woo, "On-chain Cycle Analysis" - woobull.com
  • CryptoCred, "Market Structure & Cycles"
  • Real Vision Crypto - Market Cycle Interviews
  • Glassnode, "The Cycles of Bitcoin"